日本私募股权投资规模小 2018-09-30 12:15:13

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私募股权公司经常担心在日本难以取得交易,因为那里的公司不愿意进行大规模的重组举措也许他们并没有找到合适的地方,就像之前由花旗集团旗下的东京收购公司Ant Capital的经历一样

“在日本,对于私募股权而言,考虑到这一点(”我们现在非常忙碌,尽管存在这种(市场)情况“,我们付出了代价,”Ant Capital首席执行官Kazunori Ozaki在香港举行的年度SuperReturn私募股权大会上说道

管理130亿美元资产的Ant Capital目标公司,其企业价值低于2亿美元的公司自去年以来已经出售了五家投资组合公司,其中包括经营饼干连锁店的阿姨Stella Inc,日本糖果制造商Morinaga&Co,和手机漫画书网站运营商BBMF KK以及日本主要出版商Shogakukan上个月完成了对VarioSecure Networks近100%股权的收购价值5700万美元的计算机安全提供商“基本上小盘股被低估,因为它不具备价值小盘股意味着它们已被打折,”Ozaki在香港会议上表示,Ant Capital的执行合伙人Ryosuke Iinuma告诉他们路透社在接受采访时表示,该公司的投资组合公司适合日本一些大公司,他们希望通过收购小公司填补其业务空白“一些日本公司对收购有良好的兴趣他们希望为其业务增加产品线提升竞争力,“他表示,增长发挥日本私募股权市场看起来确实无法实现根据汤森路透数据显示,私募股权公司去年在日本的收购价值从2007年的2120亿美元降至880亿美元

今年迄今为止的170亿美元但针对较小的交易可能确实是正确的策略,因为日本大约3,000次并购交易中94%的价值低于据汤森路透(Thomson Reuters)报道,香港的亚洲私募股权研究中心表示,较小的交易为日本的私募股权公司带来了更高的回报

从2004年到今年6月底完成了大约33笔交易

对于市值在1亿美元到5亿美元之间的公司,其内部收益率为196%,相比之下,市场价值超过10亿美元的公司的内部收益率为87%

“大型交易为确保这些类型的回报提供了更多挑战因为他们已经非常庞大,你没有增长,“专门从事东京Ropes&Grey兼并和收购的律师布拉德利埃德迈斯特说道

”中小型公司基本上都是拥有良好技术的好公司,但他们只是穿上没有增长的雄心私募股权公司可以帮助这些公司实现更大的有机增长,包括海外扩张“花旗集团,该公司目前正在全球销售资产以支持其资本,目前正在日本销售电信推销商Bellsystem24.Bellsystem24的销售额预计将超过10亿美元,成为日本一年内涉及外国私募股权公司的最大收购案

Permira,CVC Capital与Blackstone合作,贝恩资本入围第二轮竞标

这将是自​​去年3月Permira完成收购农化公司Arysta以来最大的私募股权公司交易

LifeScience Corp和Advantage Partners从Lone Star手中收购东京之星银行每笔交易约220亿美元Permira自那时起就没有在日本进行过任何投资,而Kohlberg Kravis Roberts&Co自从在日本开设办事处以来就没有在日本进行任何重大投资2006年“日本的大公司仍未做好大规模重组的准备,即使他们不需要,也会保留非核心业务部门”

一位负责私募股权基金投资的人寿保险公司驻东京的一位基金经理表示,“这仍然会减缓私募股权交易

”该经理表示,由于公司的政策限制,他不愿透露姓名Ant Capital的Iinuma表示规模较小公司往往比大公司有更大的增长潜力“有很多机会通过降低效率来提高EBITDA,而不会增加收入,”Iinuma说 EBITDA是扣除利息,税项,折旧和摊销前收益的缩写 - 一种通常用于评估投资目标的现金流量指标